鉴于过去一个月金价的大幅上涨,投资者需要为以下几种结果做好准备。随着黄金试图保持2000美元的水平,MKS PAMP确定了关键的金价上行和下行目标。
MKS PAMP的金属策略主管Nicky Shiels表示:“我们知道自2022年11月以来,为什么这一直是一个受人重视的牛市趋势(美联储放缓、通胀、经济放缓、银行业/信心危机、财富轮转、去美元化等)的故事。”
上个月,金价迅速上破1900美元和2000美元的水平,以澳元等多种货币计价的金价也屡创新高。
Shiels指出:“这是一种重估的声明(与2020年和2022年走势的规模/速度惊人地相似),表明宏观局势的转变。典型的低波动,避险,比如黄金一样的储备货币资产,通常不会进入新的领域,除非有信心,即使流动性不足。那么,估价将走向何方?”
MKS的上行目标是2070-2075美元、2200美元、3200美元、3500美元和3600美元;其下行目标分别是1900-1920美元、1850美元、1780美元和1560-1600美元。
Shiels描述2070-2075美元区间为双顶,金价需要突破该区间才能继续上涨,这标志着2022年和2020年的高点。
在2200美元的水平上,黄金将达到牛市状态,当年上涨20%。Shiels在一份报告中表示:“如果美联储随着经济增长和/或在金融或更广泛的经济中的其他(更大的)因素迫使他们出手而转向,这当然不是不合理的。”
3200美元的上行目标意味着金价较本轮周期1600美元/盎司的低点翻了一番。Shiels解释说:“随着美联储推出量化宽松政策,黄金在大约三年内从雷曼兄弟的低点到2011年的1921美元峰值,大约翻了一番。模仿2008-2011年的走势,2025年前金价将达到3200美元。”
3500美元的目标需要更极端的情况,包括巨额全球债务、通胀飙升以及重新考虑法定货币。他说:“黄金对美国政府联邦债务的激增非常有弹性,到2050年,预计联邦债务将几乎翻一番,达到GDP的200% (CBO),这使得模型隐含的金价达到3500美元。”
在3600美元的情景中,Shiels描述“黄金日元的大规模结构性突破,金价延伸75%,至长期上限的上方。”
在下行路上,黄金的第一个重要支撑是1900-1920美元区间。她说:“在1900美元的低点发生了一系列重要事件。俄罗斯入侵乌克兰,当时金价是1900美元,美国第一次对俄罗斯实施制裁时金价是1920美元。”
在1850美元时,硅谷银行倒闭,引发了银行业危机和金价的最近一次飙升。
Shiels称,如果金价回落至1780- 1800美元,市场人气将受到影响。她说:“与2011年、2020年和2022年的峰值相比,这些逆转非常陡峭和剧烈,金价在14 /3 / 6天内分别下跌了20% / 10% / 8.5%。平均而言,类似的逆转将使黄金在8天内下跌250美元/ 13%,至1780美元。”
列出的最后一个下行水平是1560-1600美元,这是金价的底部。她补充说:“这是美联储结束75个基点加息政策后形成当前牛市趋势的基础,巧合的是(或不是)也与亚洲国家疫情出现时的水平有些吻合,这是当前设置的最终游戏规则改变者/背景。”
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